【ご縁ゴト】下半期は静かな再起動の兆し？！
2025/08/27 (Wed) 12:00
◆ご縁ゴト◆
＜2025.8.27 Vol.2836＞
下半期は静かな再起動の兆し？！
＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿
本メールマガジンは
ベンチャーキャピタルを経て
ベンチャー企業２社の
CFO（最高財務責任者）として
２社連続で株式上場を達成後に独立。
独立後は社外CFOとして
クライアントに伴走し
「株式上場の支援」
「CFO人材の育成」
「M&A・事業承継支援」
「ビジネスマッチング支援」を行う
垰本泰隆（たおもと・やすたか）が
「ご縁」に感謝して思うコト
『ご縁ゴト』をお届けしています。
皆さまの
ビジネスのヒントになれば幸いです。
★垰本泰隆プロフィール★
https://bit.ly/3lU7aUP
★垰本泰隆ブログ「ご縁ゴト」★
https://bit.ly/2FAiUfF
＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿
目次
■<1>昨日の垰本泰隆
■<2>下半期は静かな再起動の兆し？！
■<3>編集後記＆サービスメニュー
＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿
<1> 昨日の垰本泰隆
＜ダイジェスト＞
【８月26日(火)】
福岡から東京へ。
本日も晴れて
午前中から猛暑の福岡。
夜の東京も
負けず劣らず暑かった。。。
＜時々刻々の記＞
定宿をチェックアウトして
昨日に引き続きAJ社さんのオフィスへ。
9時半から相棒のF田さん、
N島さんと打ち合わせしてから
私は会議室でスタンバイ。
10時半から11時まで
M社のO野さん、E藤さん、
T井さんと一緒に
書類審査をパスした
某件プロジェクトの
ヒアリング対応＠オンライン。
終了後は
三人でランチをしてから
M社さんへ向かう二人と別れ
13時半にF社さんを訪問。
E田さん、A吉さんと
もろもろ打ち合わせをして
16時すぎに福岡空港へ。
ラウンジで一服してから
17時すぎに搭乗機はTakeOff。
19時すぎに羽田空港に到着し
リムジンバスと電車を乗りついで帰宅。
＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿
<2>下半期は静かな再起動の兆し？！
＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿
昨日、８月26日付のメルマガで、
上半期のIPO（新規株式公開）件数が28社と
前年同期比で約26％減、
特に東証グロース市場では
半減の18社にとどまるなど、
さまざまな変化に言及しました。
で、すでに２ヶ月が
経過しておりますがm(__)m
下半期のIPOを展望するうえで、
垰本泰隆が注目しているポイントなどを
ざっくり書きたいと思います。
１．足元に迫る大型IPO？
半導体製造向けのフォトマスクメーカー
テクセンド・フォトマスクが、
約3,000億円規模のIPOを予定しており
東京証券取引所の上場承認は
9月下旬ごろを想定していると、
8月26日にロイター通信が報じました。
（原文英語につき要約）
これが事実であれば
かなりの大型案件として
市場の注目を集めると思います。
２．世界市場の潮目は「慎重だが前向き」
EY Japanによるグローバル調査によると、
2025年下半期は「慎重かつ前向きな見通し」とのこと。
景気の状況次第ではあるが、
上期より回復する可能性があります。
上記１で書いたような
大型IPOの登場などもありそうですが、
審査等のキャパなども考慮すると
通年では70社前後にとどまるという
EY Japanの見通しに私も賛成です。
３．上場審査のハードルはより高まる
昨日触れたオルツの
粉飾決算問題などもあり、
上場審査が一層厳しくなることは
間違いないでしょう。
それに加えて
IPOを目指す企業は成長性や
ビジネスモデルの明確化が
より一層厳しく求められると思います。
４．地方・プロ市場と監査・主幹事の構造変化も継続
上半期に見られたように、
地方上場ではSBI証券に代わり
フィリップ証券や東洋証券といった
新顔の主幹事参入が進み、
監査法人も大手から中小へシフト
（ビッグ4 → 約40%、
中堅小規模 → 約60%）する流れは、
下半期も続くと思います。
また東京と福岡のプロマーケットからの
ステップアップ上場といった
多様な上場経路の活用も増えると思います。
以上、各種報道なども
参考にしながら私見を述べましたが
2025年下半期、IPO市場が
どのように形を変えていくのか
引き続き注目してまいります。
そしてこれらの結果
数年後に問題になると
私が考えていることを
日を改めてお伝えしたいと思います。
＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿
<3> 編集後記
＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿
今日は下町育ちの私が苦手とする(笑)
セレブっぽい（多分）場所へ行きます。
というわけでO野さん、
今日は一日よろしくお願いします♪
＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿
※お問い合わせなどは
このメールに返信いただいてもＯＫです！
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オンラインもしくは対面での
スポットコンサルティングです！
・株式上場（IPO）準備の
作業が進まない、
作業が遅れ気味で
お悩みの会社様
・事業承継やM&Aで相談相手が不在・・・
業者の言いなりになってはいないかと
不安を感じている会社様
・資金調達が思うように進まない、
資金繰りに不安がある会社様
・関東地方、東海地方、北海道で
販路を開拓したい、
販路を拡大したいと
お考えの会社様
・壁打ちしたい！という方。
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テトラフォース・パートナーズL.L.P.
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株式会社北海道PVGS
https://hokkaidopvgs.jp/
ウェイクアップ北海道
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発行元 ：テトラフォース・パートナーズL.L.P.／（株）北海道PVGS
発行責任者：垰本 泰隆（たおもと・やすたか）
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記載事項の著作権は当方に帰属します。無断転載・流用を禁じます。
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■<2>下半期は静かな再起動の兆し？！
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<1> 昨日の垰本泰隆
＜ダイジェスト＞
【８月26日(火)】
福岡から東京へ。
本日も晴れて
午前中から猛暑の福岡。
夜の東京も
負けず劣らず暑かった。。。
＜時々刻々の記＞
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昨日に引き続きAJ社さんのオフィスへ。
9時半から相棒のF田さん、
N島さんと打ち合わせしてから
私は会議室でスタンバイ。
10時半から11時まで
M社のO野さん、E藤さん、
T井さんと一緒に
書類審査をパスした
某件プロジェクトの
ヒアリング対応＠オンライン。
終了後は
三人でランチをしてから
M社さんへ向かう二人と別れ
13時半にF社さんを訪問。
E田さん、A吉さんと
もろもろ打ち合わせをして
16時すぎに福岡空港へ。
ラウンジで一服してから
17時すぎに搭乗機はTakeOff。
19時すぎに羽田空港に到着し
リムジンバスと電車を乗りついで帰宅。
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<2>下半期は静かな再起動の兆し？！
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昨日、８月26日付のメルマガで、
上半期のIPO（新規株式公開）件数が28社と
前年同期比で約26％減、
特に東証グロース市場では
半減の18社にとどまるなど、
さまざまな変化に言及しました。
で、すでに２ヶ月が
経過しておりますがm(__)m
下半期のIPOを展望するうえで、
垰本泰隆が注目しているポイントなどを
ざっくり書きたいと思います。
１．足元に迫る大型IPO？
半導体製造向けのフォトマスクメーカー
テクセンド・フォトマスクが、
約3,000億円規模のIPOを予定しており
東京証券取引所の上場承認は
9月下旬ごろを想定していると、
8月26日にロイター通信が報じました。
（原文英語につき要約）
これが事実であれば
かなりの大型案件として
市場の注目を集めると思います。
２．世界市場の潮目は「慎重だが前向き」
EY Japanによるグローバル調査によると、
2025年下半期は「慎重かつ前向きな見通し」とのこと。
景気の状況次第ではあるが、
上期より回復する可能性があります。
上記１で書いたような
大型IPOの登場などもありそうですが、
審査等のキャパなども考慮すると
通年では70社前後にとどまるという
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３．上場審査のハードルはより高まる
昨日触れたオルツの
粉飾決算問題などもあり、
上場審査が一層厳しくなることは
間違いないでしょう。
それに加えて
IPOを目指す企業は成長性や
ビジネスモデルの明確化が
より一層厳しく求められると思います。
４．地方・プロ市場と監査・主幹事の構造変化も継続
上半期に見られたように、
地方上場ではSBI証券に代わり
フィリップ証券や東洋証券といった
新顔の主幹事参入が進み、
監査法人も大手から中小へシフト
（ビッグ4 → 約40%、
中堅小規模 → 約60%）する流れは、
下半期も続くと思います。
また東京と福岡のプロマーケットからの
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多様な上場経路の活用も増えると思います。
以上、各種報道なども
参考にしながら私見を述べましたが
2025年下半期、IPO市場が
どのように形を変えていくのか
引き続き注目してまいります。
そしてこれらの結果
数年後に問題になると
私が考えていることを
日を改めてお伝えしたいと思います。
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<3> 編集後記
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今日は下町育ちの私が苦手とする(笑)
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今日は一日よろしくお願いします♪
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