【ご縁ゴト】2025年上半期の概況レポート
2025/08/26 (Tue) 12:00
◆ご縁ゴト◆
＜2025.8.26 Vol.2835＞
2025年上半期の概況レポート
＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿
本メールマガジンは
ベンチャーキャピタルを経て
ベンチャー企業２社の
CFO（最高財務責任者）として
２社連続で株式上場を達成後に独立。
独立後は社外CFOとして
クライアントに伴走し
「株式上場の支援」
「CFO人材の育成」
「M&A・事業承継支援」
「ビジネスマッチング支援」を行う
垰本泰隆（たおもと・やすたか）が
「ご縁」に感謝して思うコト
『ご縁ゴト』をお届けしています。
皆さまの
ビジネスのヒントになれば幸いです。
★垰本泰隆プロフィール★
https://bit.ly/3lU7aUP
★垰本泰隆ブログ「ご縁ゴト」★
https://bit.ly/2FAiUfF
＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿
目次
■<1>昨日の垰本泰隆
■<2>2025年上半期の概況レポート
■<3>編集後記＆サービスメニュー
＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿
<1> 昨日の垰本泰隆
＜ダイジェスト＞
【８月25日(月)】
終日、福岡。
晴れて猛暑でしたが
午後から曇りだすと
気温が若干下がり涼しく感じ、
（といっても30℃ですがｗ）
慣れとはある意味恐ろしい（爆）
＜時々刻々の記＞
９時過ぎに
AJ社さんのオフィスに出社。
相棒のF田さんと一緒に
S社のS本さんをお迎えし
10時からIPO準備の打ち合わせ。
打ち合わせ終了後は
F田さんとサクッとランチして
午後からはM社さんのオフィスへ。
先入りしていた
Y本さん、N島さんと合流し
各パートに分かれてお仕事。
18時すぎに終了後は
M社の皆さんと一緒に乾杯♪
＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿
<2>2025年上半期の概況レポート
＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿
昨日の打ち合わせで
「オルツの粉飾決算が
悪影響を及ぼしてますかね。。。」
なんて話になった
昨今のIPO（新規株式公開）の状況。
今後の上場審査等には
少なからず影響はあると
垰本泰隆も思いますが
それだけが要因じゃない。
というわけでまずは
2025年上半期のIPOについて
ざっくり振り返りたいと思います。
１．IPO件数の大幅減少
一般市場での上半期の
IPOは28件にとどまり、
昨年上半期の38件から約26％減。
2014年以来、上半期で
30件を下回るのは初めてです。
２．グロース市場のIPOも半減
東証グロース市場のIPOは18件で、
昨年上半期の34件から約半減。
この背景には
主幹事証券会社難民の増加や、
東証の上場維持基準厳格化などが
あると考えます。
３．主幹事証券会社の構成に変化
グロース市場を中心に
最近主幹事件数が多かった
SBI証券のシェアが減少し、
フィリップ証券や東洋証券が
地方上場での主幹事に名を連ねるなど、
新たな動きが出ています。
４．監査法人構成の変化
ビッグ４といわれる
大手監査法人によるシェアが約40％
（前年上半期は約50％）に低下する一方、
中堅・中小規模の
監査法人のシェアが増加し、約60%となりました。
５．グロース市場の上場維持基準見直し
上記２でも
チラッと書いたとおり
去る2025年４月22日に、
上場５年経過後から
時価総額100億円以上が
求められる新基準が発表されました。
（現行は上場10年後から40億円以上）
これからIPOを目指す企業は、
主幹事探しの難易度が
さらに上がる可能性があります。
６．プロ市場・地方市場への多様な展開
TOKYO PRO Marketでは21社が上場（前年同水準）。
福岡PRO Marketも2024年12月の開設後、
2025年上半期には単独上場が1社あり、
地方やプロ市場への展開が進んでいます。
というわけで
今年上半期は件数こそ減ったものの、
市場やプレーヤーの多様性が増したと私は思います。
以上、今回は上半期の概要を
中心に紹介しましたが、下期以降の見通しや
今後予想されることなどについては
近日中に改めて書きたいと思います。
それでは、また次号で！
＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿
<3> 編集後記
＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿
仙台、長崎、
福岡（イマココ）を巡った
9日間の出張を終えて
いったん東京へ帰ります。
各地でお世話になった皆さま
ありがとうございました！
そして各地の皆さま
来月もよろしくお願いいたします♪
＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿
※お問い合わせなどは
このメールに返信いただいてもＯＫです！
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作業が進まない、
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業者の言いなりになってはいないかと
不安を感じている会社様
・資金調達が思うように進まない、
資金繰りに不安がある会社様
・関東地方、東海地方、北海道で
販路を開拓したい、
販路を拡大したいと
お考えの会社様
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発行責任者：垰本 泰隆（たおもと・やすたか）
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２社連続で株式上場を達成後に独立。
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目次
■<1>昨日の垰本泰隆
■<2>2025年上半期の概況レポート
■<3>編集後記＆サービスメニュー
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<1> 昨日の垰本泰隆
＜ダイジェスト＞
【８月25日(月)】
終日、福岡。
晴れて猛暑でしたが
午後から曇りだすと
気温が若干下がり涼しく感じ、
（といっても30℃ですがｗ）
慣れとはある意味恐ろしい（爆）
＜時々刻々の記＞
９時過ぎに
AJ社さんのオフィスに出社。
相棒のF田さんと一緒に
S社のS本さんをお迎えし
10時からIPO準備の打ち合わせ。
打ち合わせ終了後は
F田さんとサクッとランチして
午後からはM社さんのオフィスへ。
先入りしていた
Y本さん、N島さんと合流し
各パートに分かれてお仕事。
18時すぎに終了後は
M社の皆さんと一緒に乾杯♪
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<2>2025年上半期の概況レポート
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昨日の打ち合わせで
「オルツの粉飾決算が
悪影響を及ぼしてますかね。。。」
なんて話になった
昨今のIPO（新規株式公開）の状況。
今後の上場審査等には
少なからず影響はあると
垰本泰隆も思いますが
それだけが要因じゃない。
というわけでまずは
2025年上半期のIPOについて
ざっくり振り返りたいと思います。
１．IPO件数の大幅減少
一般市場での上半期の
IPOは28件にとどまり、
昨年上半期の38件から約26％減。
2014年以来、上半期で
30件を下回るのは初めてです。
２．グロース市場のIPOも半減
東証グロース市場のIPOは18件で、
昨年上半期の34件から約半減。
この背景には
主幹事証券会社難民の増加や、
東証の上場維持基準厳格化などが
あると考えます。
３．主幹事証券会社の構成に変化
グロース市場を中心に
最近主幹事件数が多かった
SBI証券のシェアが減少し、
フィリップ証券や東洋証券が
地方上場での主幹事に名を連ねるなど、
新たな動きが出ています。
４．監査法人構成の変化
ビッグ４といわれる
大手監査法人によるシェアが約40％
（前年上半期は約50％）に低下する一方、
中堅・中小規模の
監査法人のシェアが増加し、約60%となりました。
５．グロース市場の上場維持基準見直し
上記２でも
チラッと書いたとおり
去る2025年４月22日に、
上場５年経過後から
時価総額100億円以上が
求められる新基準が発表されました。
（現行は上場10年後から40億円以上）
これからIPOを目指す企業は、
主幹事探しの難易度が
さらに上がる可能性があります。
６．プロ市場・地方市場への多様な展開
TOKYO PRO Marketでは21社が上場（前年同水準）。
福岡PRO Marketも2024年12月の開設後、
2025年上半期には単独上場が1社あり、
地方やプロ市場への展開が進んでいます。
というわけで
今年上半期は件数こそ減ったものの、
市場やプレーヤーの多様性が増したと私は思います。
以上、今回は上半期の概要を
中心に紹介しましたが、下期以降の見通しや
今後予想されることなどについては
近日中に改めて書きたいと思います。
それでは、また次号で！
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<3> 編集後記
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仙台、長崎、
福岡（イマココ）を巡った
9日間の出張を終えて
いったん東京へ帰ります。
各地でお世話になった皆さま
ありがとうございました！
そして各地の皆さま
来月もよろしくお願いいたします♪
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